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El RBA eleva los tipos 25 pb y mantiene un tono restrictivo ante la persistencia inflacionaria
Las últimas actas del Reserve Bank of Australia (RBA) reflejan un escenario todavía condicionado por la persistencia inflacionaria y por el impacto del shock energético sobre la economía australiana. El organismo decidió elevar los tipos de interés en 25 puntos básicos, situando el cash rate en el 4,35%, en una decisión aprobada por mayoría.
La institución mantiene así un tono claramente restrictivo, priorizando la estabilidad de precios en un contexto donde continúan presentes distintos focos de incertidumbre macroeconómica y financiera.
Inflación elevada y riesgos abiertos
Los últimos datos reflejan una inflación del 4,6%, mientras que las previsiones del escenario base contemplan niveles cercanos al 4,8% antes de una moderación progresiva hacia el objetivo del banco central.
Entre los principales factores de presión continúan destacando los costes energéticos, en un entorno donde la confianza de hogares y empresas sigue mostrando signos de debilidad.
El escenario central del RBA contempla además un crecimiento económico por debajo de su potencial y una convergencia gradual de la inflación subyacente hacia niveles más moderados a medio plazo.
Debate interno sobre la decisión de tipos
Las actas reflejan también un debate interno dentro del banco central entre quienes defendían una nueva subida de tipos y quienes consideraban adecuado mantener los niveles actuales.
Entre los argumentos a favor del endurecimiento monetario destacaron la persistencia de la inflación, el riesgo de desanclaje de expectativas y la necesidad de asegurar el retorno al objetivo de estabilidad de precios.
Por otro lado, parte del consejo mostró cautela ante la elevada incertidumbre y el efecto acumulado de las anteriores subidas sobre las condiciones financieras y la actividad económica.
Finalmente, el RBA optó por una subida de 25 puntos básicos, manteniendo una política monetaria calificada por la propia institución como “algo restrictiva”.
Diferencial de tipos y perspectivas para el AUD
Desde el punto de vista de mercado, el diferencial de tipos entre Australia y la eurozona continúa favoreciendo al dólar australiano frente al euro. El spread entre el RBA y el BCE se sitúa actualmente en torno a +235 puntos básicos.
El contexto actual sigue respaldando estrategias de carry trade sobre el AUD y mantiene el foco del mercado en la evolución del cruce EUR/AUD, especialmente en un entorno marcado por la sensibilidad de los mercados a la evolución de la inflación y de la política monetaria global.
Las previsiones de distintas entidades financieras sitúan el EUR/AUD para finales de 2026 en un rango aproximado entre 1,63 y 1,77.
Perspectivas de mercado
Las últimas actas del RBA vuelven a poner de manifiesto que los bancos centrales continúan priorizando el control de la inflación en un entorno todavía condicionado por tensiones energéticas, incertidumbre global y elevada sensibilidad de los mercados a los datos macroeconómicos.
La evolución de la inflación, las próximas decisiones de política monetaria y el comportamiento de las divisas seguirán siendo algunos de los principales focos de atención para los inversores durante los próximos meses.
