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25Delta Noticias, Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

25Delta Absolute Return Fund refuerza su resiliencia tras los ajustes estratégicos implementados en 2025

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20 mayo, 2026

- 25Delta Noticias, Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

El Expert Investor Sicav-SIF 25Delta Absolute Return Fund continúa consolidando su comportamiento en entornos de elevada volatilidad y complejidad macroeconómica tras los ajustes estratégicos implementados durante 2025.

Desde su lanzamiento en mayo de 2022, el fondo ha atravesado distintos episodios de tensión financiera y geopolítica que han condicionado el comportamiento de los mercados globales, incluyendo el endurecimiento monetario de la FED, la crisis bancaria regional en Estados Unidos, episodios de carry unwind y recientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

La evolución histórica del NAV refleja el impacto de algunos de los principales eventos de volatilidad de los últimos cuatro años, medidos a través del índice VIX, así como la capacidad de adaptación de la estrategia del fondo en distintos entornos de mercado.

Evolución del fondo desde 2022

Durante 2022, marcado por fuertes subidas de tipos de interés, elevada inflación y el inicio de la guerra de Ucrania, el fondo registró un resultado del -1,27% en un entorno especialmente complejo para los mercados financieros.

En 2023, el comportamiento del fondo mejoró hasta cerrar el ejercicio con una rentabilidad del +0,75%, en un año condicionado por la crisis bancaria regional estadounidense y el episodio relacionado con Silicon Valley Bank (SVB).

El ejercicio 2024 supuso un punto de inflexión para la estrategia, alcanzándose el breakeven acumulado desde el lanzamiento del fondo y cerrando el año con una rentabilidad del +2,99%.

Ya en 2025, el fondo registró una rentabilidad del +0,58% pese a un entorno nuevamente marcado por tensiones geopolíticas, incluyendo los episodios relacionados con el denominado “Liberation Day” y el conflicto entre Israel e Irán.

Ajustes estratégicos implementados en 2025

Los cambios implementados en las estrategias del fondo a partir de 2025 han permitido reforzar el aislamiento de la cartera frente a posibles eventos de volatilidad extrema y shocks de mercado similares a los registrados durante los últimos años.

Según se refleja en la evolución más reciente, dichas modificaciones han contribuido a mejorar la capacidad de adaptación del fondo ante episodios de elevada incertidumbre financiera y geopolítica.

El único mes negativo registrado en 2026 corresponde a la ejecución de un stop loss puntual sobre EUR/JPY durante un movimiento tipo flash, y no a un evento estructural comparable a los episodios de volatilidad observados en ejercicios anteriores.

Gestión del riesgo en entornos complejos

La evolución del fondo durante los últimos cuatro años refleja un enfoque centrado en la gestión activa del riesgo y en la preservación de capital en escenarios caracterizados por elevada incertidumbre macroeconómica, cambios de política monetaria y tensiones geopolíticas recurrentes.

En un entorno donde la volatilidad continúa siendo uno de los principales factores de mercado, la capacidad de adaptación estratégica y el control del riesgo siguen siendo elementos clave dentro de la gestión del fondo.

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25Delta Noticias, Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

El fondo 25Delta Absolute Return se mantiene estable en febrero en un entorno de mayor incertidumbre geopolítica

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12 marzo, 2026

- 25Delta Noticias, Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

La estrategia mantiene estabilidad en febrero en un contexto de mayor volatilidad e incertidumbre en los mercados globales.

El 25Delta Absolute Return Fund cerró el mes de febrero con una rentabilidad del +0,01% en la clase EUR A, manteniendo un comportamiento estable en un entorno de mercados que, aunque en general positivos durante gran parte del mes, terminaron marcados por un aumento significativo de la incertidumbre geopolítica.

Durante febrero se observaron avances en varios segmentos de mercado. Las bolsas europeas y japonesas mostraron un desempeño sólido, mientras que los bonos soberanos experimentaron un rally significativo y las materias primas continuaron mostrando fortaleza. El precio del Brent alcanzó máximos de siete meses y el oro extendió su racha alcista hasta siete meses consecutivos, reflejando el creciente interés por activos refugio.

En Estados Unidos, el S&P 500 retrocedió alrededor de un -0,8%, afectado por una corrección en el sector tecnológico tras el fuerte rally de los últimos meses, especialmente en compañías vinculadas a inteligencia artificial.

Al mismo tiempo, el dólar se mantuvo relativamente estable con cierta tendencia a la debilidad, influido por la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y por las expectativas de posibles recortes de tipos de interés a lo largo de 2026.

Ajuste táctico del riesgo ante el aumento de la incertidumbre

Ante el incremento de las tensiones geopolíticas hacia finales del mes, el equipo gestor decidió reducir la exposición al riesgo dentro de las estrategias, priorizando la preservación de capital y la estabilidad de la cartera.

Este tipo de decisiones forman parte del enfoque de gestión del 25Delta Absolute Return, que combina la explotación de la prima de riesgo existente en los mercados de volatilidad de divisas con una gestión dinámica del riesgo.

La estrategia se basa en la venta de opciones sobre divisas dentro del universo G4 (USD, EUR, JPY y GBP) y se complementa con herramientas activas de gestión del riesgo como la cobertura de delta mediante forwards de divisas y el control del apalancamiento, con un máximo de tres veces.

Un enfoque centrado en estabilidad y preservación de capital

El objetivo de la estrategia es generar retornos mensuales consistentes con una volatilidad controlada, manteniendo siempre como prioridad la preservación del capital en diferentes entornos de mercado.

En periodos de mayor incertidumbre —como el actual— la capacidad de ajustar rápidamente el riesgo y reducir exposición cuando aumenta la volatilidad geopolítica o macroeconómica es una parte esencial del proceso de inversión.

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Cartera 25Delta EAF: Tecnología y megatendencias resisten la volatilidad del ‘Liberation Day’ y los aranceles de Trump

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19 septiembre, 2025

- 25Delta Noticias, Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta, Opinión de mercados

La cartera de Renta Variable de 25Delta EAF dentro del concurso de carteras de RankiaPro acumula un rendimiento positivo este año de un 5.29% y un +21.81% desde enero del 2024. Su volatilidad anualizada es del 14.39% y su Sharpe de un 0.63.

La composición de la cartera está posicionada en fondos tecnológicos, de mega tendencias y de liquidez y sus principales posiciones son:

Fondo

ISIN

Valor actual (€)

% del total

Rentabilidad

Prisma SICAV – Merchbanc Global

LU0218340254

18.346,89

15,06%

+23,95%

Threadneedle Global Technology

LU0444972557

17.287,30

14,19%

+16,79%

JPMorgan US Technology

LU0159053015

15.760,68

12,94%

+6,48%

Ibercaja Megatrends

ES0146758000

15.595,77

12,80%

+5,36%

Edmond de Rothschild Big Data

LU1244895394

15.649,68

12,85%

+5,73%

Además, contamos con el fondo Amundi cash USD de liquidez que nos permite entradas tácticas, y cierta defensa frente a inflación y tipos.

Los fondos de tecnología y tendencias realizan rotaciones tácticas de forma trimestral para ajustar posiciones en base a las nuevas valoraciones de mercado.

La incidencia de los aranceles en la cartera ha sido significativa en el momento del anuncio de estos en el famoso ya “Liberation Day” el 2 de abril. La altísima volatilidad de los mercados durante ese mes provocó fuertes caídas en la cartera que sin embargo fueron recuperadas unos meses más adelante, al reducirse los temores del impacto en precios frente a las primeras semanas, cuando los aranceles iniciales fueron fuertemente sesgados a la baja en las posteriores negociaciones.

 

La cartera está expuesta de forma significativa a la inflación, y los tipos de interés. La mayoría de las compañías que integran la cartera se financian con deuda y sus valoraciones sufren con la subida de tipos de los bancos centrales para hacer frente a la inflación. Además, las compañías tecnológicas tienen más dificultades para trasladar la subida de los precios a sus consumidores.

La cartera busca maximizar la rentabilidad mediante exposición a empresas de alto crecimiento, y disruptivas, y queda por tanto expuesta a las incertidumbres tanto de inflación como de posible recesión en EE. UU. en donde tiene la mayor exposición.

Para blindar parcialmente la cartera apostamos por aumentar el peso de empresas del mismo sector en áreas europea y asiática mientras reducimos la exposición a EE. UU., y al mismo tiempo introducir fondos con exposición a infraestructuras, materias primas, y defensivos con inversión en consumo básico y salud, por ejemplo.

Si bien la incertidumbre sobre el impacto de los aranceles en la inflación y consiguientemente en los tipos de interés sigue siendo alta, los meses transcurridos desde su aplicación muestra una mayor probabilidad de un impacto sólo moderado.

Mantenemos la exposición natural de la cartera con pequeños ajustes tácticos en sus componentes, aumentamos liquidez diversificando en euros e introducimos tres nuevos fondos en sectores más defensivos.
 
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25Delta Noticias, Fondo 25Delta

Pedro Servet y José M. Pérez-Jofre se unen bajo la EAF 25Delta para impulsar los fondos que asesoran

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8 noviembre, 2024

- 25Delta Noticias, Fondo 25Delta

A partir de ahora, 25Delta EAF asesorará dos fondos de inversión alternativa, Expert Investor SICAV-SIF 25Delta Absolute Return y FMAS alfa FIL, con registros en Luxemburgo y España

Pedro Servet y José Manuel Pérez-Jofre, gestores de inversión, han tomado la decisión de aliarse profesionalmente bajo la empresa del primero, 25Delta EAF, para afianzar la nueva fase de expansión de los dos fondos que asesoran respectivamente, Expert Investor SICAV-SIF 25Delta Absolute Return y FMAS alfa FIL.

Con más de treinta años de experiencia en mercados globales y asesoramiento en materia de inversiones, Servet y Pérez-Jofre han tomado la decisión de aunar fuerzas con el fin de ofrecer acceso directo a la gestión alternativa líquida a través de dos fondos regulados y complementarios con marca sostenible, y con muy baja correlación con el resto de activos financieros.

En junio de 2019, Pedro Servet fundó su empresa de servicios de inversión 25Delta EAF centrada en las inversiones alternativas líquidas, con muy baja correlación y por tanto diversificadoras de otros activos y carteras de inversión. Es una entidad creadora de estrategias propietarias en mercados globales y tiene como objetivo dar acceso a inversores bien informados sobre este tipo de inversión, que tradicionalmente está reservada a institucionales a través de fondos regulados.

Por tanto, a partir de ahora, según han explicado desde la entidad, 25Delta EAF asesorará dos fondos de inversión alternativa, Expert Investor SICAV-SIF 25Delta Absolute Return y FMAS alfa FIL, con registros en Luxemburgo y España, diseñados, promovidos y asesorados de forma independiente por Pedro Servet y José Manuel Pérez-Jofre.

El lanzamiento del fondo Expert Investor SICAV-SIF 25Delta Absolute Return se produjo en mayo de 2022. Está regulado por la CSSF de Luxemburgo y por la CNMV y se constituye bajo el paraguas de UBS, y con la empresa suiza QCAM Ag como entidad gestora. Por su parte, FMAS alfa FIL es una entidad registrada y supervisada por la CNMV que cuenta con Andbank Wealth Management como entidad gestora y con Inversis como entidad depositaria. Su fecha de lanzamiento fue en agosto de 2023.

Expert Investor SICAV-SIF 25Delta Absolute Return tiene como objetivo preservar el capital invertido y ofrece rendimientos constantes con baja volatilidad en cualquier condición de mercado y ventanas de liquidez sin coste, de 30 días. Invierte en activos de máximo nivel crediticio y explota la prima de riesgo del mercado de volatilidad de divisas de forma discrecional y riesgo controlado. Su objetivo de rentabilidad es de un 3% sobre la tasa de retorno libre de riesgo, con volatilidad anualizada <2%. Está diseñado para ofrecer un doble objetivo: alternativa a la gestión de liquidez, y como activo de muy baja correlación y diversificador de riesgos en carteras de inversión.

FMAS alfa FIL es un fondo de inversión libre, flexible, multiactivo y sostenible (artículo 8 de SFDR). Tiene un objetivo de rentabilidad del 10% y volatilidad del 10% y cuenta con valor liquidativo y liquidez diaria. Está gestionado bajo la doble premisa de preservación de capital y limitada correlación con los mercados tradicionales.

El fondo se encuadra en un estricto modelo de gestión de riesgo que supera las tradicionales limitaciones del VaR paramétrico, dando una previsión realista del riesgo de mercado. La inversión se materializa en cuatro estrategias: gestión de valor relativo en curva de tipos de interés, gestión de divisas, gestión sistemática de futuros y gestión de cartera de contado. La diversificación de las estrategias consigue el doble objetivo de mejorar el riesgo global del fondo y reducir su correlación con los mercados tradicionales.

Adicionalmente, la entidad 25Delta EAF ofrece servicios de consultoría para empresas, sobre gestión de riesgos en el mercado global, y a los partícipes de sus fondos asesoría personalizada y continua sobre la situación de los mercados globales.

Dos fondos creados de forma independiente

Pedro Servet fundó 25Delta EAF en 2019 y creó el fondo Expert Investor SICAV-SIF 25Delta Absolute Return. Anteriormente, desarrolló su carrera profesional durante 24 años en la banca de inversión de Citi, en la división de Mercados Globales, donde fue director general desde 2011 y responsable de España y Portugal para clientes institucionales en el mercado de divisas. Al mismo tiempo, fue responsable para Europa del equipo de asesoramiento de bancos internacionales y del asesoramiento al segmento de más patrimonio de la división de banca privada de Citi en Europa y América. En 2004 creó estrategias para la gestión dinámica de riesgos de mercado, que son la base de su fondo actual, y asesoró durante 13 años 2.000 millones de euros para diferentes clientes institucionales.

Por su parte, José Manuel Pérez-Jofre, promotor y asesor de inversiones de FMAS alfa FIL, desempeñó anteriormente los cargos de director de Inversiones de Santander AM -con 60.000 millones bajo gestión- y de Mutuactivos AM. Además, fue socio fundador de Valórica AM, gestor de Valórica Alfa FIL y director financiero y de operaciones de la gestora Cobas AM.

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25Delta Noticias, Fondo 25Delta

Nuestro fondo 25Delta ganador de los prestigiosos premios HFM European Performance Awards

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18 octubre, 2023

- 25Delta Noticias, Fondo 25Delta

Estamos encantados de compartir este trofeo ganado en el primer año de vida del fondo Expert Investor Sicav-SIF 25Delta Absolute Return, y otorgado por HFM Global - With Intelligence. Se trata de uno de los más prestigiosos premios que se dan en la industria en Europa.

En nuestra categoría Macro Newcomers, para Hedge Funds con más de Euro 10M y menos de 18 meses de vida.

We are delighted to share this trophy won in the first year of existence of the Expert Investor Sicav-SIF 25Delta Absolute Return fund, awarded by HFM Global - With Intelligence. This is one of the most prestigious awards in the European industry.

In our category, Macro Newcomers, for Hedge Funds with more than Euro 10 million and less than 18 months of existence.


Ver ganadores 2023 / View 2023 winners
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25Delta Noticias, Fondo 25Delta

Nominación de nuestro fondo 25Delta a los prestigiosos premios HFM European Performance Awards

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26 septiembre, 2023

- 25Delta Noticias, Fondo 25Delta

Es un honor para el equipo de 25Delta comunicar que nuestro fondo, Expert Investor Sicav-SIF 25Delta Absolute Return, ha sido nominado, en la categoría Macro – newcomers para fondos con menos de 18 meses de vida y más de 10MM de euros de AUM, para los prestigiosos premios HFM European Performance Awards.

Después de un año difícil desde el lanzamiento en Mayo de 2022, esta nominación es un reconocimiento que nos motiva más si cabe en nuestro trabajo de asesoramiento del fondo.

Con el fondo cerrado para Septiembre esperamos recuperar terreno (+0.49%) para instalarnos en terreno positivo YTD de cara al último trimestre.
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Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

February marked our seventh consecutive month of positive performance in our strategies out of ten months of life

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28 febrero, 2023

- Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

February marked our seventh consecutive month of positive performance in our strategies out of ten months of life. The important highlight of the month was the sharp reversal of the risk-on rally of the first month of the year, making for fixed income the worst February in years.. 

Our strategies, designed to offer consistent positive performance in different market conditions, delivered while protecting the capital investing in three month Letras, These are Marked to market even if held to maturity, and this is why the annualised yield achieved in our last investment in January is not shown right away. 

AAA investment yield plus the option to add another 3% to 5%, with very low volatility of results is our focus. Current market conditions point to the lower number above for risk management purposes. This would imply +5%-6% of annual return in today’s markets. 

I am very glad to share we have an investment commitment from a new professional investor to our fund. This is especially important for a fund with a small track record of less than a year, although with big foundation arguments! 

We keep focus and humble.

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Fondo 25Delta

FX Risk Premia in an inflationary world

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3 diciembre, 2022

- Fondo 25Delta

Risk Premia in FX volatility markets usually refers to the difference between imply and realised volatility.

Academic studies have proven that the premium exists mostly between G4 currency pairs, and it is clearer the shorter the maturity is. The most evidence that produce the risk premia: investors and corporates feeling of risk being greater than what usually ends to be. They pay more for protection due to this belief. They pay more imply vol.

Volatility risk premia is seen in markets with different volatility regimes (high, low, medium), but can also be inexistent in specific market environments. This year was one of those environments.

High inflation, and the response of the Central Banks to hold it, have been the two major drivers of volatility this year. A fight against inflation not seen since the 80´s, with the FED applying the most aggressive hiking in any tightening cycle in memory. The FX markets were at the centre of repricing inflation risk premium higher, with the USD as the main catalyst. This has been the cause for FX volatility (together with fixed income´s) to outperform in sigma moves the volatility of equity, credit, and commodities markets, after years of underperforming.

Most currencies had a move greater than one sigma, and some of them even more than two…vols have more than doubled in the last year, yet in the top range but off the highs.

Interestingly also, risk premia have been inexistant for every currency pair in the G10 space, with realized vols being higher than the imply vols by as much as -7% in GBPUSD, and even close to -3% in the EURUSD.

Given than our fund’s strategies try to exploit the risk premia, how did we manage to extract value, or not being washed out of the market in most of the months since our launch on May 6th? Risk Management is the answer. Each of the strategies we design have embedded a risk control strategy with different layers. This approach managed to get positive, small negatives o cero results, every month except for June, a month to forgot by markets by the extraordinary moves it registered (even by the then highly volatile environment standards). Nervousness by central banks (ECB &FEC) in delivering or even forming a clear message was a key element to the results across all asset classes.

As we enter 2023, we expect the inflation driven volatility to transit to a more known by markets growth driven volatility, once the terminal rate by the FED is achieved and more information about the size of the slowdown, and how quick is the FED in relaxing their monetary policy is gathered.

We expect this to happen towards the middle of the year, and since then we expect an elevated volatility environment, with risk premia slowly to beginning to appear again, as the effects of tightening start to deliver results on inflation contention.
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Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

6 meses de vida

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7 noviembre, 2022

- Estrategias 25Delta, Fondo 25Delta

Terminamos el mes de Octubre con un incremento del NAV de +0.31% en el tercer mes consecutivo de resultados positivos (agosto +0.37%, Sep +0.32%).

Desde el comienzo, el dia 6 de mayo de este año, el fondo obtiene una rentabilidad de -1.46% (-0.87% sin fees), claramente lastrado por el inefable mes de junio donde nos dejamos un -1.8% de NAV. La media del sector ese mes fue de -2.47%, con sólo 2 fondos en positivo.

Según datos de Inverco.es, relativos a los 100 fondos de Retorno Absoluto registrados en España, a finales de septiembre muestran un rendimiento medio negativo de -6.84%, con únicamente 5 fondos en terreno positivo. Sólo en el qmes de septiembre (hasta donde llegan sus datos), el rendimiento medio en esta categoría ha sido de un -2.26%, con 5 fondos de 100 en terreno positivo.

Según la misma fuente, ninguno de los 24 clases de fondos recogidos en su informe, muestra resultados positivos hasta septiembre. (Ver tabla inferior «Fondos de Inversión España»)

Comenzamos hoy una nueva estrategia para el mes de Noviembre en donde confiamos en seguir recuperando NAV en la penúltima estrategia de este 2022.

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